5月金融总量合理增长 有力支持实体经济

新华社北京6月14日电 《中国证券报》14日刊发文章《5月金融总量合理增长 有力支持实体(shítǐ)经济》。文章称，中国人民银行6月13日发布数据显示，5月金融数据与实体经济运行情况合理匹配，5月社会融资规模、广义货币（M2）和人民币贷款增速均明显高于名义GDP增速。专家表示，总体来看，金融总量继续合理增长，支持实体经济力度保持稳固(wěngù)。财政(cáizhèng)、产业等(děng)宏观政策靠前发力、更加(gèngjiā)积极有为(wèi)，与货币政策形成更强合力(hélì)，推动经济运行持续向好。 （资料(zīliào)图片。新华社发） 数据显示，受政府债券和企业债券等直接融资的拉动，5月社会融资规模增量为2.29万亿元(yìyuán)，同比(tóngbǐ)多增2247亿元。 专家分析，政府债券是拉动社会融资(róngzī)规模(guīmó)较快增长的(de)最主要因素。进入二季度，在特殊再融资债发行(fāxíng)工作继续推进的同时，随着特别国债启动发行，政府债净融资进度进一步加快。此外，地方新增专项债发行也出现提速迹象，5月新增专项债规模为4432亿元，单月(dānyuè)发行规模创今年新高，这些因素共同拉动了5月政府债券融资较快增长。 专家表示，企业债券融资也有所增加(yǒusuǒzēngjiā)。二季度以来，企业发债成本总体呈低位下行态势，5月5年期(niánqī)AAA级企业债到期收益率平均为1.97%，在4月较低水平上进一步下降(xiàjiàng)。低利率背景下企业加大债券融资力度，有助于(yǒuzhùyú)降低整体融资成本。 5月末狭义货币（M1）同比增速上(shàng)升较多。数据显示，5月末，M1同比增长2.3%，较上月末提升0.8个百分点。专家分析，目前M1统计口径中包括流通中货币（M0）、单位和个人活期存款、非银行(fēiyínháng)支付机构客户备付金（如微信钱包、支付宝余额等），与趴在银行账户上的定期存款相比，属于(shǔyú)支付交易(jiāoyì)较为(jiàowéi)便利的“活钱”。 专家表示，5月这部分(zhèbùfèn)“活钱”的增速明显加快，体现(tǐxiàn)近期发布的一揽子金融支持措施有效提振了市场信心，投资、消费等经济活动有回暖提升(tíshēng)的迹象。 前5个月，人民币贷款(dàikuǎn)增加10.68万亿元；5月末，人民币贷款余额266.32万亿元，同比增长7.1%。专家表示，贷款规模保持合理增长，信贷结构(jiégòu)出现(chūxiàn)不少亮点。 从结构上看，普惠小微贷款(dàikuǎn)余额为(wèi)34.42万亿元，同比增长11.6%；制造业(zhìzàoyè)中长期贷款余额为14.75万亿元，同比增长8.8%。以上贷款增速均高于同期各项贷款增速。 专家(zhuānjiā)表示，一方面，降息落地有助于支撑贷款需求增长。有银行客户经理反映，现在银行客户普遍都对(duì)利率调整(tiáozhěng)比较关注，5月央行降低了(le)政策利率，作为(zuòwéi)贷款市场定价基准的LPR也随之下行，很多企业感到利率更加划算，提款意愿明显增加。另一方面，外部环境变化也对信贷形势产生边际影响。 同时，个人贷款的增长(zēngzhǎng)也(yě)反映了经济活动热度的变化。有银行(yínháng)反映，个人按揭贷款投放有所增多，同时今年“618”促销活动提前至5月中旬开启，叠加“以旧换新(yǐjiùhuànxīn)”政策继续带动耐用品消费较快增长，用于支持消费的短期贷款增长势头也出现好转。 需要注意的(de)是，债券对贷款的替代(tìdài)效应继续显现。专家认为，近段时间，债券对贷款的替代作用比较明显，受到了多方面因素影响。 专家表示，下阶段金融总量增长(zēngzhǎng)有望保持平稳。从历史(lìshǐ)规律看，6月经济活动通常比较活跃，融资需求相应也会增加。 我国经济发展韧性持续(chíxù)显现，为金融总量合理增长提供了稳固(wěngù)的基本面支撑。专家认为，当前更加积极(jījí)的财政政策持续发力见效，5月初金融管理部门发布的一揽子金融政策措施有效提振了市场信心，经营主体也在主动应变(yìngbiàn)作为、转型发展，这些(zhèxiē)都对实体经济有效需求恢复起到积极作用。 同时，一揽子金融支持措施(cuòshī)效果陆续显现，流动性将保持充裕。专家表示，货币政策从(cóng)出台(chūtái)到效果显现需要一个过程，今年5月7日，人民银行(rénmínyínháng)发布了一揽子金融支持措施，包括降准降息、优化并创设结构性货币政策工具等，力度非常大，各项政策已逐步有效落地。 专家预计，央行将(jiāng)综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理(hélǐ)充裕。6月初，央行公告开展1万亿元3个月期买断式逆回购操作，为(wèi)保持全(quán)月总体流动性充裕营造良好基础，从(cóng)月末披露到提前发布也为市场吃下“定心丸”；另外，新增设了央行各项工具操作情况表，也使政策更加透明，有效引导并稳定市场预期。 考虑(kǎolǜ)到6月全月共有1.2万亿元买断式逆回购到期，央行还将在6月16日(rì)开展一次4000亿元6个月期买断式逆回购操作，全月将实现(shíxiàn)净投放。 专家表示，6月处于半年末流动性考核的关键节点，又(yòu)叠加同业存单大规模到期等(děng)因素，全月金融机构对(duì)流动性需求较高，央行提前提供中期资金支持，体现了对市场的呵护。（完）